泸州老窖(000568.CN)

食品饮料行业跟踪分析:20Q2公募基金加仓白酒,北上资金净流入117亿,维持“买入”评级

时间:20-07-23 15:07    来源:格隆汇

机构:广发证券

评级:买入

核心观点:

20Q2食品饮料、白酒板块持仓比例环比上升1.21、2.51pct。2020Q2食品饮料行业持仓占比为15.18%,环比上升1.21%。Q2食品饮料板块持仓在公募基金持仓行业排名第二,仅次于医药板块(20.75%)。我们认为主要由于新冠肺炎疫情冲击下,食品饮料行业受影响较小,市场避险情绪较高,资金配置偏好刚需消费品。

20Q2食品饮料板块基金持仓市值排名前十的公司为:贵州茅台、五粮液、泸州老窖(000568)、山西汾酒、伊利股份、古井贡酒、双汇发展、顺鑫农业、绝味食品、海天味业,基金持仓占比分别为4.77%、3.73%、1.43%、0.84%、0.63%、0.51%、0.44%、0.36%、0.34%、0.27%,较20Q1分别变动0.38%、1.28%、0.21%、0.37%、-0.67%、0.17%、0.01%、-0.16%、-0.15%和-0.13%。

从食品饮料行业公司基金持股市值变动情况看,市值增长最多且加仓较多的是五粮液、山西汾酒、青岛啤酒,持仓占比分别提升1.28、0.37和0.15个百分点。持股市值减少较多且持仓比例下降的主要为伊利股份、中炬高新和顺鑫农业,分别下降0.67、0.17和0.16个百分点。随疫情逐渐稳定,Q1大幅加仓的内需消费品,即小食品、调味品和乳制品的配置均自高点有所下降。

20Q2北上资金净买入食品饮料115.70亿元,7月以来净卖出80.27亿元。20年上半年北上资金净买入食品饮料65.58亿元,其中Q1净流出50.12亿元,Q2净买入115.70亿元。截至20年7月17日,北上资金共持有食品饮料板块市值3437.53亿元,占北上资金总持股市值的18.06%,分别持有白酒、调味品、乳制品市值达2621.36、346.10、274.72亿元,占食品饮料持仓市值合计的72.26%、10.07%、7.99%。

个股方面,北上资金持有食品饮料前三名分别为贵州茅台、五粮液、海天味业,分别持有1744.07、586.23、274.45亿元。随着20Q2疫情形势转好,复工复产持续推进,海外资金加速布局食品饮料龙头。20年4月北上资金净流入135.00亿元,5、6月分别净流出7.90和11.40亿元,7月前17日北上资金净流出食品饮料板块80.27亿元,其中五粮液净流出69.63亿元。

风险提示:经济增长不达预期;疫情发展超出预期;食品安全问题。